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新资本50人 |HKDT徐飞:牛市来临有五个征兆,最快也得到明年

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《新资本50人》是由区块链七家头部媒体,快链星球、深链财经、挖链网、锐思财经、烯财经、分链财经、猎云财经重磅推出的区块链访谈栏目,致力于通过挖掘区块链快速发展背...

《新资本50人》是由区块链七家头部媒体,快链星球、深链财经、挖链网、锐思财经、烯财经、分链财经、猎云财经重磅推出的区块链访谈栏目,致力于通过挖掘区块链快速发展背后的资本力量,探索区块链产业未来的发展方向。本期新资本50人活动带你走进HKDT。

 

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HKDT总裁徐飞:毕业于清华大学,拥有深厚的互联网和区块链投资和管理经验。曾任职于普华永道、软银中国、艺龙网;创办了正和磁系资本、三链资本;2018年正式掌舵1:1港元稳定币HKDT。股权投资项目包括艾格拉斯(A股上市)、窝窝团(美股上市)、全程网络、全域医疗、百场汇等。

 

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01

牛市来临的五个征兆

 

比特币跌破4000美元大关、山寨币逐步归零、大佬开始销声匿迹甚至退出币圈、项目方不断跑路、维权事件层出不穷、媒体停更或转型、交易所倒闭或裁员、Tokenfund不再出手、矿机价格论斤卖……刺骨的寒风正呼呼地吹着,如针般刺入币圈人的骨里。

 

惨白的月光下、冷清的社群里、空旷的会场上,币圈人无不在问询区块链有前景吗?比特币会死吗?熊市何时结束?牛市何时来? 他们在质疑,在苦熬,在企盼春天的到来。

 

严冬不肃杀,何以见阳春。徐飞判断牛市来临的征兆有五个:首先,市场上绝大部分空气项目死掉,用经济学术语讲是市场出清,即通过破产倒闭或兼并重组淘汰无效产能,这是熊市走到底部的标志;第二,区块链技术上的突破是决定牛市来临与否的核心,比如比特币、2015年的以太坊、2017年 的EOS对行业的巨大推动作用,一个行业是否具备真正的价值不仅看规模有多大,更要看效率是否提升,如果没有技术上的巨大创新或者标志性的项目突破,那么币圈很难迎来牛市;第三,资金面是否宽裕,币圈只是个小系统,必然会受全球经济大系统的影响,资金都很紧张的情况下不可能迎来牛市;第四,政策法规的推出和逐渐完善,牛市来临需要正规军大资金入场,如没有规则,他们不会入场;第五,需要一定的时间周期,数字资产如同人一样,会有生老病死,不可能今天触底,明天就高顶反弹。

 

从多维度判断,徐飞认为至少今年不会出现牛市,最快也得等到2020年。比特币减半是个好期盼,又或中国去杠杆完成,美联储加息和缩表放缓,全球资金面又宽裕了,如若区块链技术上再有一次大的创新突破 ,牛市来临不无可能;乐观点来看,币圈需要冬天,这样行业可以在相对理性的范内发展。2019年,徐飞希望能为HKDT开拓更多的应用场景。

 

02

币圈的投资, Tokenfund太弱势

 

拥有十年股权投资经验的徐飞现在已经不专注在投资领域了。

 

在创办Tokenfund三链资本之前,徐飞一直在做传统股权投资。最早是在曾投资过阿里的软银中国,后来又出来创业做股权投资。他投过多个知名项目,比如艾格拉斯、窝窝团、全程网络、全域医疗,在传统VC圈历练颇多。

 

金融专业出身的徐飞对金融科技保持着高度关注。2017年九四后,他注意到Tokenfund的融资方式对传统VC造成了冲击,与后者相比,Tokenfund投资流程简单、交易成本低、流动性强、投资周期短。此外他认为,数字资产的趋势已不可阻挡,一方面全球化、货币超发、资产资本化的红利仍在持续,另一方面互联网等科技创新创造了史无前例的财富效应,于是在2017年徐飞同合伙人一起创办了三链资本。

 

投资期间,徐飞发现Tokenfund太过于弱势。传统VC投资有一套成熟规范的流程和打法,通常会对创业项目进行尽调规避风险,还有一系列投资条款、对赌协议来保护投资方的利益,但Tokenfund基本没有这些保护措施,行情好的时候抢额度,行情不好时根本投不出去,投后管理亦形同虚设,项目方干与不干、干得好与坏,投资机构根本掌握不了。

 

更让他痛心的的是币圈创业者良莠不齐,大量空气项目混杂其中。徐飞认为眼下的寒冬是好事,行业需要净化,他也特别希望监管能介入这个鱼龙混杂、金融属性强、波动大的领域。

 

03

稳定币的特性、应用及未来市场格局

 

对币圈项目失望后的徐飞在2018年上半年开始筹备稳定币项目,9月份正式推出了锚定港元的HKDT。

 

稳定币与其锚定的主权货币的辐射范围高度相关。香港是中国大陆的窗户,也是全球金融资本中心之一,资金可以自由出入,港元作为国际化货币,可以辐射至整个东南亚。成为亚洲最大的稳定币是HKDT的短期目标,未来徐飞希望HKDT能成为支付工具。

 

稳定币在应用上是法币的一种补充,两者逻辑不一样,稳定币是列举法,可能会在哪些领域产生应用,法币是排除法,法币不能用的领域稳定币或许能补充,稳定币的应用一定是对商业模式的改造,而不是直接赚钱发币。

 

徐飞表示,稳定币是区块链技术和金融结合的应用,它最大的应用领域一定会是金融领域,理财、借贷、汇兑、保险、DApp、游戏、娱乐、电子商务、大宗贸易、海外购物等都是不错的应用场景。

 

稳定币的稳定性、信任性及应用性三者之间是相辅相成的关系,解决信任性和应用性的前提是保障稳定性。目前市场上存在三种模式的稳定币:法定货币抵押、数字资产抵押、算法稳定币,其中法定货币抵押最稳定最方便也最便于用户理解。稳定币要解决稳定性问题必须做到几点:第一,稳定币与锚定的法币须按1:1的比例发行,不能超发,否则会使公众对发行主体的信任性产生质疑;第二,锚定的法币本身得具备稳定性,美元、港元、人民币都很稳定,但津巴布韦币就相当不稳定;第三,发行主体的稳定性。稳定币的发行依附于发行团队,而发行团队必须具备很强的运营能力才能在市场中存活下来,未来市场上大部分稳定币都会阵亡;第四,需要做到公信力上的稳定,稳定币是个规模生意,必须占据高市场份额,得到市场认可,正如同千团大战,市场竞争完成后胜者会具有强大的网络效应;最后,合规问题。稳定币在政策合规上门槛极高,为什么没有锚定人民币的稳定币,因为合规上无法突破,但与大陆相比,香港对金融创新的包容性相对较大。稳定币的稳定性越高,自然信任性越高,应用场景也越多。但稳定币也面临α风险(项目自身风险)和β风险(市场风险),从商业运作角度来说,我们只能努力降低α风险,市场风险基本不由项目团队掌控。

 

市场不需要基于锚定同一法币的多种稳定币,但需要基于锚定不同法币的稳定币,目前市场上绝大多数稳定币锚定美元,之间必然会产生激烈竞争,但最终预计只会有一到两家占据主要市场,剩下的要么死掉要么微不足道,能成为市场老大的一定是实力强、具备合规性且能做好市场运营拓展工作的稳定币。

 

市场是处于动态变化的,至于谁能做到最强,徐飞表示无法准确预测,但稳定币的格局某种程度上来说与实际生活中的主权法币呈映射关系,比如美元在国际货币体系中处于主导地位,那么锚定美元的稳定币也会处于同一地位,另外未来市场上可能会有基于锚定不同国家的稳定币。

 

 

 

 

关于HKDT:

HKDT是Anchor 公司基于港元、面向全球发行的稳定、透明、安全的数字资产。通过区块链技术、以足额的现金类资产为支撑、锚定港元(1HKDT=1 港元)的强兑换体系。HKDT 高效的链接了法定货币和数字资产,帮助人们高效、便捷的融入数字世界,从而更好的享受科技进步带来的红利。

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