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比特币突破两万美元背后:美元持续放水,机构大举加仓

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比特币上涨最主要的因素来自于宏观经济环境。

美元大放水背景下,来自美国的机构资金成为本轮比特币上涨的主要推动力。

12 月 16 日,历史性时刻来临,比特币价格突破 20000 美元,创造历史新高。

从 3 月份的低点至今,比特币累计涨幅超过 450%,市值接近 4000 亿美元,超过美国强生公司,在全球上市公司市值排行榜中,位列第 14 名。

狂喜、不解、疑惑、好奇、嗤之以鼻……比特币成为了部分人眼中的天使,同时也是他人眼中不屑的魔鬼。

比特币何以突破历史新高,背后的动力在哪儿?

美元的赛博朋克时刻

「比特币上涨最主要的因素来自于宏观经济环境,它给比特币起飞创造了完美条件。」CoinShares 首席战略官 Meltem Demirors 如此表示。

这里说的宏观经济环境,指的是新冠疫情影响下,各国央行为了拯救停摆的经济,疯狂开始印钞机,货币放水的幅度,远超过去上百年。

摩根士丹利预估,G4 四大央行(美联储、欧洲央行、日本央行、英格兰银行)的资产负债表会在明年年底扩大到近 30 万亿美元。

在各国央行中,美联储资产负债表扩张最为迅猛,其扩张量占全球央行总量的三分之二,数据统计,有史以来的美元总量,有 21% 是 2020 年这一年印出来的。

货币放水带来最直接的影响是,美元贬值,美元指数较之 3 月的高点已经下跌了 12.46%,年初至今下跌了 8%。

在疫情和美元大放水的双重影响下,全球进入赛博朋克时刻,正如《赛博朋克 2077》中的场景,一边是摩天大楼与霓虹灯,一边是贫民窟与臭水沟。

疾病、失业、停工、高息借贷、破产……疫情让许多美国底层人民数年的奋斗收入,瞬间化为泡影。

与此同时,股市长红,IPO 上市当天翻倍的股票数量创历史新高,拥有房产和金融资产的富豪们财富总额不断攀升。

瑞银和普华永道联合发布的报告中披露,在风暴肆虐最盛的时期,即 4 月至 7 月的 4 个月里,亿万富翁赚得个盆满钵满。

全球亿万富翁的财富总量激增 30%,首次突破 10 万亿美元大关,远超 2017 年 8.9 万亿美元的峰值。

全球亿万富翁人数达到新高。其中,美国仍是全球亿万富豪最多的国家。中国大陆亿万富豪增至 415 人,创下历史新高,总财富激增 41%。

在货币洪水泛滥成灾的年代,为了避免钱包中的美元持续贬值,所有的钱疯狂寻找出路,各种资产都疯涨。

在美股市场,同样上演一场金钱狂欢,股市从来不是经济的晴雨表,而是货币的晴雨表。

纳斯达克指数屡创历史新高,特斯拉年初至今上涨超过 644%,市值突破 6000 亿美元;蔚来汽车,年初至今上涨超过 1011%,3 月低点至今,最高涨幅接近 50 倍,市值更是超过传统明星车企宝马汽车。

除了科技股受热捧,比特币作为一种新兴的超主权资产也得到了富豪和机构资金的喜爱。

作为一种非主权的、供应量固定、不记名的资产,比特币是与现有法币和信用体系相对立的,不需要对任何现有机构的信任,不容易被控制,也不受现有国家或机构的干预。

对现有系统的信任崩溃,是比特币信任增强的重要原因,特别是在美元不断贬值的当下,比特币成为了美元的收纳箱,一种价值存储,也被称为「数字黄金」。

12 月 15 日,在美国银行 / 美银证券本月对基金经理进行的「全球基金经理调查」中,最热门交易排名前三的分别是:做多科技股、做空美元、做多比特币。

机构入场

今年比特币上涨的最大购买力来自于哪里?

回头来看,来自美国的机构资金成为了拉盘主力。

12 月 11 日,据《华尔街日报》报道,美国五大寿险公司之一美国万通人寿保险公司(MassMutual)已通过纽约数字投资集团(NYDIG)为其普通保险帐户购买了价值 1 亿美元的比特币。

另一家疯狂的上市公司是 MicroStrategy。

此前,MicroStrategy 的主营业务是为公司客户提供商业智能(BI)软件,业绩乏善可陈,2019 年亏损 100 万美元。

今年 7 月开始,MicroStrategy 开始大举买入比特币,通过数次不见断的连续购买,MicroStrategy 花光了账面上的几乎资金,用 4.75 亿美元换得了 40824 个比特币,现价值 8.69 亿美元,浮盈近 4 亿美元,超过过去 5 年的盈利总和。

MicroStrategy CEO 并不满足于此,12 月 10 日,官方称,将正式发行价值 5.5 亿美元的可转换债券,利用发行该债券所得净收入购买比特币,通俗地说,子弹打空了,MicroStrategy 开始借钱来买比特币。

谈到大举下注比特币的理由,MicroStrategy CEO Michael Saylor 表示,「零利率、开闸放水和即将到来的通货膨胀将侵蚀美元,在目前的环境下,继续持有大量美元是不谨慎的」

在他看来,比特币是价值存储的最佳载体,远胜于黄金股票。

在投资业绩的驱动下,MicroStrategy 股价节节攀升,从 3 月最低的 90 美元,涨到了最高 358 美元,涨幅近 300%,尽管在 2020 年第三季度,其亏损达 1018 万美元。

但是,花旗银行的分析师却将 MicroStrategy 股票评级调整为了「卖出」,建议其客户卖出 MicroStrategy 的股票,给出的理由是,对比特币「过度关注」的做法,使投资者面临相当大的风险,同时公司管理层正在大举套现。

摩根大通的消息透露,其总裁 Phong Lee 几乎卖掉了自己的全部股票。

无论如何,上市公司已经成为了比特币大户中不容忽视的一股力量。

据 Bitcoin Treasuries 数据统计,目前市面上已有超过 16 家上市公司持有比特币。

除了 MicroStrategy,还包括 Twitter CEO Jack Dorsey 名下的支付公司 Square,该公司共持有 4709 枚 BTC,Jack Dorsey 本人也是比特币的忠实粉丝,在推特简介中,更是把比特币作为标签。

明庄灰度

除了一些公开的上市公司,还有一些神秘富豪和机构潜伏水下,其中不少则是通过灰度投资持仓比特币,灰度投资也成为了 2020 年比特币的最大明庄。

灰度投资自身是一家信托公司,依靠发行比特币信托产品 GBTC,赚取信托产品管理费。

截止 12 月 17 日,灰度比特币信托持仓 569261 枚比特币,相较于半年前(5 月 21 日)的 351754 枚,增长超过 61%。

在机制设计上,投资者既可以使用现金投资,也可以实物(BTC)出资,将比特币交由灰度,灰度将比特币存入托管机构 Coinbase Custody,同时向投资者发行等值的比特币信托份额 GBTC。

这里最巧妙的一点在于,由于监管原因,GBTC 是不允许赎回的,投资者要获利了结只能在美股市场(OTCQX)抛售,由于 GBTC 是目前能够合法合规参与投资比特币的通道之一,有着巨大的市场需求,这使得 GBTC 在二级市场的价格相对净值经常存在 20% 左右的溢价

灰度比特币信托持仓的比特币增加,相当于带来了强劲的买盘,同时减少了比特币现货市场的抛售,将抛售压力转移给了美股市场,形成了上涨的驱动力。

根据灰度 2020 年第三季度披露的数据显示,灰度旗下产品购买用户主要是机构投资者(81%),其次为合格投资者和家族办公室(各 8%)。购买用户有 57% 来自于美国以外地区。

在灰度披露的 GBTC 股东名单中,不乏大机构的身影,比如大名鼎鼎的罗斯柴尔德投资公司(Rothschild Investment Corp)以及科技股女神,女版巴菲特凯瑟琳·伍德管理的方舟投资(ARK)。

灰度投资为机构资金提供了合规购买比特的渠道,而 PayPal 则为比特币打开了散户市场。

10 月 21 日,PayPal 表示,由于各国央行和消费者在新冠肺炎疫情期间对数字货币的兴趣日益浓厚,公司将推出加密货币支付服务:用户将能够通过其 PayPal 账户购买、持有和出售加密货币,并可在全球约 2600 万家商户购物。

区块链对冲基金 Pantera Capital 分析,在每日市场新增的比特币供应量之中,大部分都被在线支付巨头 PayPal 和美版支付宝 Square 的客户买入。

就这样,在美元放水的宏观环境下,一边是机构的大力买入,一边是散户的陆续进场,比特币冲破 2 万美元,达到新高。

撰文:深潮 TechFlow

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