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亿邦国际终圆上市梦,扭亏转型压力山大

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整体上来看,亿邦国际不论是将区块链技术应用金融服务还是医疗服务,都将面临较多的挑战。

采访实录+深度分析

亿邦国际上市之路

  • 2015年8月19日,浙江亿邦在新三板上市;

  • 2018年3月23日,浙江亿邦从新三板退市;

从新三板退市后,亿邦国际以港股为其上市目标地,经历两次冲击均未成功,从而转战美股,如今终圆上市梦。

上市首日,便遭破发,开盘价4.6美元,较发行价5.23美元下跌11.5%;收盘价5美元,较发行价下跌4.4%,市值6.55亿美元。

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同命相怜的竞对上市之路

亿邦国际并不是首家矿机企业登陆美股,嘉楠科技于2019年11月21日在纳斯达克挂牌敲钟上市,成为第一家美股上市成功的矿机企业。但上市后,嘉楠股价节节走低,从上市当天的最高价13美元,最近跌到了1.89美元,跌幅高达85%。

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嘉楠股价的跌幅都远超同期的比特币的跌幅,以周为统计,2019年11月24日周内最低价位6374.95美元,截止2020年6月28日凌晨9109.64美元,涨幅达42%。虽然比特币于2020年3月12日下跌至3800美元,但也快速反弹,嘉楠股价着实与熊市中比特币的跌幅相当但却未见其反弹的趋势。

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对于亿邦国际的股价,是否会如嘉楠一样,一跌再跌还是走出雄风,拭目以待!除了亿邦国际、嘉楠科技外,还有一家矿机企业比特大陆,同样也是在被港股拒绝后积极谋求美股上市,并于2019年10月秘密向SEC提交上市申请,但至今未见其挂牌,“攘外必先安内”非常适合当前的比特大陆,创始人间的权力斗争一点不输当当夫妻档,如果这场斗争无法尽快平息也许比特大陆将逐步失去霸主地位,不论是其公司命运还是创始人个人利益都将遭受不菲的损失。

采访问题:矿机企业盈利难,为什么?

业务单一、营收下降、亏损扩大,比特币矿机相关业务为主营业务。根据亿邦国际IPO文件显示,2018年和2019年,其比特币挖矿机以及相关配件的营收分别占其总营收的96.3%和82.4%,营收处于持续下降中。2018年,亿邦国际营收3.19亿美元,净亏损1180万美元;2019年,营收1.091亿美元,同比下降66%,净亏损4110万美元。2020年Q1,亿邦国际净亏损250万美元,依旧处于亏损中。

【采访实录】YOUNG:

分析矿机企业盈利问题可以从数字货币行情和矿机需求两个方面入手,回到根本上是投资回报的收益问题,要么是行情直接带动矿机需求,要么是矿机自身的能效比带来丰厚收益,因收益带来的供需关系的变化对于解决盈利问题显得十分关键,具体分析如下:

数字货币行情是引爆矿机需求的直接因素,尤其是比特币行情,当前行情并未进入牛市,自然与之对矿机的需求也并不旺盛。

比特币减半(即每挖出一个新区块的奖励减半,2020年5月奖励由12.5比特币下降至6.25个比特币)并未带来行情上涨外,还直接导致了矿工挖矿奖励的减半,收益减少也影响着对矿机的需求。为保障挖矿的可持续性与矿工相对持续稳定的收益,对矿机的性能要求就更高,最直接的就是看矿机的能效比(能效比=额定算力/墙上功耗),能效比越高说明矿机的能源转换效率高,挖矿就更省电,收益也越好。提高能效的核心组件是芯片,这就对矿机企业提出了更高的研发、生产要求,矿机企业则需投入大量的科研费用且时间周期较长。在新一代的矿机未面世或未能带来丰厚收益前,现存的矿机需求将同比下降,尤其是耗电占比超过50%的矿机都会因为收支难抵,很有可能被市场淘汰。

简单来说,当前行情未进入牛市,挖矿奖励减少且“卖不出更高价格”的情况下,市场对矿机的需求并不旺盛,但对矿机的能效却提出更高要求,那在市场规模未扩大的情况下还需投入更多经费进行研发,自然形成了矿机企业盈利更难的问题。

采访问题:亿邦国际选择探索基于区块链的金融服务和医疗保健服务,嘉楠科技则选择探索AI芯片与台积电领域,如何看转型?

亿邦国际招股书表明,计划将业务拓展到区块链技术与虚拟货币行业价值链的上下游市场,还包括探索将区块链技术应用于非虚拟货币行业,例如金融服务和医疗保健领域。此前,嘉楠科技方面则表示将选择探索AI芯片与台积电领域。

【采访实录】YOUNG:

这体现两家企业的战略方向不同,亿邦国际选择扩展业务条线丰富其商业模式、嘉楠科技则专注核心技术能力研发,以此形成各自的护城河。

嘉楠科技的AI芯片业务已逐步落地,有实际的量产的芯片问世,但从其股价上也可见资本市场对该方向的战略布局并不认同,在此将着重分析亿邦国际的战略业务方向。

亿邦国际选择金融服务作为新增业务,对其所述为非虚拟货币行业着实有些不解,因其矿机主营业务最终变现的价值与虚拟货币息息相关,故暂时无法想象亿邦国际采用区块链技术开展传统类金融服务的业务场景与优势资源,在此不对该业务进入深入淘汰。

结合亿邦国际现有业务场景及资源,猜测其开展数字货币相关的金融服务并分析利弊:利的方面是大多数数字货币交易平台或矿池都有相应的金融服务,比如云算力、理财产品、抵押借贷等,相对来说产品服务模式成熟,市场接受度高;弊端也十分明显,在这一时间点切入金融服务市场,直接获取C端用户的可能性不大,而且突破业务场景需要很大的投入,对业务开展其实是有很大阻力的。

近两天,坊间有传闻亿邦国际将搭建数字货币交易平台,若真如此,亿邦将面临美国、中国等诸多合规监管,不见得是条好走的路。相比之下,围绕数字货币的金融产品服务可能是风险更小,落地可行性上更高。

基于此,猜测亿邦国际的金融服务很有可能选择B2B2C的模式,可以选择与矿场合作,为矿场、旷工提供金融服务,也可以选择与矿池或交易所合作,开发诸如云算力等服务,以此触达对C端用户。

在医疗服务方面,目前比较普遍的是区块链技术通过数据上链将其防伪溯源、数据共享等特性应用在医疗服务领域,具体来说可以将个人医疗档案上链,能够解决医疗资源紧张、诊断效率慢、看病费用高等问题,这也是区块链技术应用在医疗服务领域的重点方向。

对于亿邦国际来做这类服务可能也会面临较多阻力。比如,在隐私与数据保护方面存在诸多法律合规风险,国内外这方面的管控都越来越严格,虽说区块链技术在隐私与数据保护方面有其独特价值,可以规避一定的风险,但法律法规对其的应用规范存在不确定性。另外,对于医院间是否能够认可彼此检查、化验结果也是存疑的,同样也涉及到医疗体系里对这方面的上层政策规定。

整体上来看,亿邦国际不论是将区块链技术应用金融服务还是医疗服务,都将面临较多的挑战,落地上具有一定的难度,至于最终其业务战略落地方案及效果如何,有待持续关注。

(文章来源:YOUNG)

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